IPO, SPO и допэмиссия. В чем разница

Краткое содержание:

Spo что это

10.08.2017 | 13:54

Вот несколько преимуществ публичных компаний, акции которых торгуются на организованной площадке (бирже):

1) Возможность привлечения денег на более выгодных условиях, по сравнению с частными компаниями. Привлеченные средства нужны как для организации текущей операционной деятельности, так и для реализации стратегической инвестиционной программы предприятия.

Публичные компании имеют преимущество при оценке рейтинговыми агентствами, которые во многом определят стоимость заимствований. Регулярность отчетов и аудиторских проверок повышает прозрачность, доверие к компании, а значит и снижает издержки. Кроме того, расширяется перечень видов доступного фондирования.

2) Адекватная оценка стоимости компании. Считается, что после выхода на рынок, компания приобретает более справедливую и максимальную оценку. Это нужно для максимизации выручки от дальнейшей продажи актива, если собственники сочтут это необходимым. Также, рост стоимости капитализации способствует снижению залоговых требований по кредитам.

Кроме того, исходя из динамики котировок, совладельцы предприятия могут судить о том, насколько эффективно работает компания, насколько качественно менеджмент выполняет свои функции и пр.

3) Одной из неочевидных причин для выхода компании на биржу является попытка повышения имиджа и узнаваемости бренда.

Также такая политика является частью корпоративного управления, когда менеджмент тоже является акционером компании и заинтересован в росте стоимости собственной доли, а значит и в повышении эффективности, прибыльности и прочих показателей деятельности предприятия.

Таким образом, когда компания впервые предлагает свои акции на открытом рынке (на бирже) всем желающим инвесторам, говорят что она выходит на IPO.

IPO (Initial Public Offering) – процедура первичного публичного предложения акций неограниченному кругу инвесторов на организованных торгах владельцами, учредителями компании, а также венчурными фондами. Часто в роли одного из собственников выступает государство

Если совладельцы после IPO решат дополнительно продать на рынке оставшийся пакет имеющихся у них акций или его часть, это уже буде называться SPO.

SPO (Secondary Public Offering) – вторичное публичное размещение акций, которые, как правило, принадлежат создателям компании или венчурным фондам, в некоторых случаях государству

При этой процедуре количество бумаг в свободном обращении (free float) вырастет. Как правило, это не плохо.

Рост акций в свободном обращении способствует повышению ликвидности, привлекает интерес институциональных инвесторов, крупных инвестиционных фондов.

Внимание!

Это, в свою очередь, снизит волатильность и минимизирует риски турбулентного движения акций на рынке. Общее количество выпущенных акций при процедуре SPO не изменяется.

Другое дело, когда речь идет о допэмиссии – выпуске эмитентом дополнительных акций к уже имеющимся. Их могут продать как на открытом рынке, так и предложить по закрытой подписке ограниченному кругу инвесторов, в том числе и государству. На западе эту процедуру часто называют FPO.

FPO (Follow-on Public Offering) – допэмиссия. Выпуск эмитентом пакета дополнительных акций для их обращения на рынке или в пользу определенных инвесторов. Доля предприятия, приходящаяся на каждого владельца акции, в таком случае размывается

Допэмиссия – это практически всегда плохо для акционера, за исключением некоторых ситуаций, когда привлеченный капитал направится на сокращение долга, или на привлекательную инвестпрограмму.

Но и это, как правило, не отражается позитивно на котировках акций из-за отсутствия гарантий не наращивания долга вновь. Инвестиционная программа также может не реализовать заложенный потенциал.

Допэмиссия в банковском секторе может быть вызвана необходимостью повышения показателя достаточности капитала, что также нередко находит позитивный отклик в динамике стоимости акций.

Стоит отметить, что на практике допэмиссию часто путают с SPO, смешивая, тем самым, коренные различия в процедурах. SPO — это, по сути, законное право собственника продать имеющиеся у него акции. Доля акционеров не размывается.

В то время как FPO (или допэмиссия) требует повторного проведения андеррайтинга и подпадает под контроль регуляторов. Доля компании, приходящаяся на акцию, размывается. Нередко к допэмиссии прибегают «непорядочные» эмитенты.

БКС Экспресс

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ipo-spo-i-dopemissiia


Золотой сертификат Microsoft

автор: Jay Geater, главный писатель по вопросам технологий

Вам кто-то послал по электронной почте файл SPO, и вы не знаете, как его открыть? Может быть, вы нашли файл SPO на вашем компьютере и вас заинтересовало, что это за файл? Windows может сказать вам, что вы не можете открыть его, или, в худшем случае, вы можете столкнуться с соответствующим сообщением об ошибке, связанным с файлом SPO.

До того, как вы сможете открыть файл SPO, вам необходимо выяснить, к какому виду файла относится расширения файла SPO.

Tip: Incorrect SPO file association errors can be a symptom of other underlying issues within your Windows operating system.

These invalid entries can also produce associated symptoms such as slow Windows startups, computer freezes, and other PC performance issues.

Therefore, it highly recommended that you scan your Windows registry for invalid file associations and other issues related to a fragmented registry.

Ответ:

Файлы SPO имеют Файлы игр, который преимущественно ассоциирован с SPSS Output Document (SPSS Inc.).

Иные типы файлов также могут использовать расширение файла SPO. Если вам известны любые другие форматы файлов, использующие расширение файла SPO, пожалуйста, свяжитесь с нами, чтобы мы смогли соответствующим образом обновить нашу информацию.

Как открыть ваш файл SPO:

Самый быстрый и легкий способ открыть свой файл SPO — это два раза щелкнуть по нему мышью. В данном случае система Windows сама выберет необходимую программу для открытия вашего файла SPO.

В случае, если ваш файл SPO не открывается, весьма вероятно, что на вашем ПК не установлена необходимая прикладная программа для просмотра или редактирования файлов с расширениями SPO.

Важно!

Если ваш ПК открывает файл SPO, но в неверной программе, вам потребуется изменить настройки ассоциации файлов в вашем реестре Windows. Другими словами, Windows ассоциирует расширения файлов SPO с неверной программой.

We highly recommend scanning your Windows registry for invalid file associations and other related registry issues.

Загрузки программного обеспечения, связанные с расширением файла SPO:

* Некоторые форматы расширений файлов SPO можно открыть только в двоичном формате.

Скачать FileViewPro для открытия ваших файлов SPO прямо сейчас

Установить необязательные продукты — FileViewPro (Solvusoft) | Лицензия | Политика защиты личных сведений | Условия | Удаление

SPO Multipurpose Internet Mail Extensions (MIME):

  • mime application/x-spss [x-spss]
  • mime text/vnd.in3d.spot [In3D]

SPO Инструмент анализа файлов™

Вы не уверены, какой тип у файла SPO? Хотите получить точную информацию о файле, его создателе и как его можно открыть?

Теперь можно мгновенно получить всю необходимую информацию о файле SPO!

Революционный SPO Инструмент анализа файлов™ сканирует, анализирует и сообщает подробную информацию о файле SPO. Наш алгоритм (ожидается выдача патента) быстро проанализирует файл и через несколько секунд предоставит подробную информацию в наглядном и легко читаемом формате.†

Уже через несколько секунд вы точно узнаете тип вашего файла SPO, приложение, сопоставленное с файлом, имя создавшего файл пользователя, статус защиты файла и другую полезную информацию.

Чтобы начать бесплатный анализ файла, просто перетащите ваш файл SPO внутрь пунктирной линии ниже или нажмите «Просмотреть мой компьютер» и выберите файл. Отчет об анализе файла SPO будет показан внизу, прямо в окне браузера.

Смотрите также:  Где взять 50 тысяч рублей

Ваш файл анализируется… пожалуйста подождите.

Имя файла:

Размер файла:

Прервать

† Инструмент анализа файлов SPO использует компоненты стороннего программного обеспечения. Нажмите здесь, чтобы прочитать правовую оговорку.

Установить необязательные продукты — FileViewPro (Solvusoft) | Лицензия | Политика защиты личных сведений | Условия | Удаление

# A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z

Источник: https://www.solvusoft.com/ru/file-extensions/file-extension-spo/


Что такое IPO и SPO?

Может ли публичность компаний заинтересовать частных инвесторов?

Что такое IPO?

Говоря простым языком, Initial Public Offering (сокращенно IPO – АЙ ПИ О) – первичное публичное размещение акций на фондовом рынке. Предложение не ограничивает число инвесторов. Данный процесс публикации частной организации достаточно специфичен, но имеет некоторые преимущества:

  • Ценовые условия денежных операций на порядок выше по отношению к частным организациям. Престижное положение открывает перспективы привлечения денежных средств рынка, а также публичность компаний применяет облегченную схему привлечения кредитных вливаний.
  • Ценовой вес фирмы приобретает максимальные показатели.
  • Эффективные индексы работы компании (подъем темпов роста производственных и материальных признаков) отражаются на интересе инвесторов. Это приводит к росту стоимости акций, что в свою очередь влечет к увеличению цены самой компании и, как следствие – заметно повышает ценовой уровень доли каждого акционера.
  • Весомым аргументом является тот факт, что организация приобретает известность и определенный вес на фондовом рынке. Высокопрофессиональная работа корпоративного управления существенно поднимает планку узнаваемости и престижа компании.

Наряду с преимуществами, существуют и недостатки:

  • Ценовой вопрос процедуры IPO. Масштабная работа выгодного размещения акций делает процесс достаточно затратным. Экономия мероприятия может привести к заметной потере качества, что отразится на рейтинге компании и заинтересованности вкладчиков.
  • Предоставление информации. Публичность компании обязывает ее быть открытой, своевременно предоставлять финансистам документацию (отчеты), подразумевает общение с ними, а также проведение аудиторских проверок.
  • Процесс подготовки публикации компании достаточно продолжителен (средний индекс составляет 1 год и более). Доскональное планирование использует ряд инструментов, включающий привлечение высококвалифицированных консультантов. В случае положительного результата все проводимые тщательным образом мероприятия, а также раскрытие информации, окупаются с лихвой.

Может ли инвестор заработать на публикации компании?

Нет уверенности, что IPO даст 100% позитивный результат. Наблюдаются как позитивные примеры (Магнит, АЛРОСА), так и негативные (ТМК, ВТБ).

Участие финансиста должно быть результатом анализа ряда аспектов, в числе которых состояние отрасли, IPO фондовой биржи, экономическая и политическая обстановки в стране, играющие свою роль в текущий период.

Как правило, начинающий инвестор привлекает к работе опытных аналитиков, представляющих его основным магнатам потенциальной инвестиции.

Что такое SPO?

Secondary Public Offering (сокращенно SPO) – повторное публичное размещение акций (в данном случае ценных бумаг существующих вкладчиков) неограниченному числу лиц.

При этом общее (исходный индекс) акций остается неизменным, но существующий акционер продает свои акции другим финансовым партнерам без ограничения количества вторичных инвесторов. В этом случае объем акций в свободном обращении увеличивается, увеличивая ликвидность и привлекая иностранных игроков на биржу.

Обращение некоторых акций на фондовом рынке весьма активно, другие порой месяцами ждут совершение очередной сделки. Потенциальные возможности заработка акционера зависят не только от инвестиционной стратегии, но и от того, какие именно акции участвуют в SPO.

Выбор инвестиционной стратегии определяется временем, уделяемым участию в биржевой игре, умением рисковать и сроком вложения денежного эквивалента в предприятие. Необходимо находить равновесие между этими факторами. SPO не выполняет роль поворотного момента в истории организации.

Это инструмент подъема акционерного капитала за счет выпуска и размещения дополнительных акций. Проводится в случаях появления возможности для дальнейшего развития бизнеса и связано с необходимостью денежных вливаний.

На что обратить внимание инвестору SPO?

Потенциальный акционер учитывает структуру пакета акций, предлагаемых на фондовой бирже. Если они составляют часть первичного рынка, то велика вероятность положительных котировок компании. Если предлагается дополнительная эмиссия, то котировки, скорее всего, упадут.

SPO увеличивает количество акций на 10 – 20% с целью получения денежного вливания под крупные проекты без участия кредитных операций. Большое значение для инвестора имеет возможность достоверного прогнозирования развития событий, но не стоит покупать акции в момент, когда их основная часть отыграна и находится в рыночном ожидании.

Идея привлечения иностранных инвесторов актуальна с позиции взгляда SPO.

Совет!

В России существует сразу ряд инвестиционных компаний, через которые можно официально прибретать акции компаний сразу же после IPO, так что если Вы давно хотели инвестировать в Fintech компании, то в 2017 году буду достаточно возможностей: Самые Ожидаемые IPO 2017 года.

Источник: http://investorzzz.ru/poleznoe/stati/chto-takoe-ipo-i-spo/

Что такое IPO

Определение и цели IPO

Этапы проведения IPO

Пост-IPO

Материалы по теме

Каждая компания в процессе своей деятельности стремится развиваться и расширять сферы влияния. Однако развитие бизнеса требует значительных вложений, которые каждая компания привлекает различными доступными способами. Одни компании берут банковские кредиты, в результате чего растет их долговое обременение, да и высокие проценты порой могут делать кредитование нецелесообразным.

Другие компании выпускают облигации – долговые бумаги, по которым тоже следует расплачиваться (но процент, как правило, ниже банковского). И, наконец, третьи решают продать часть акционерного капитала широкому кругу инвесторов (провести IPO), тем самым выручив денежные средства для своего развития.

Давайте же разберемся в том, что такое IPO, кто его может осуществлять, зачем оно нужно и как проводится.

Определение и цели IPO

Initial Public Offering, или IPO компании – это первичное публичное размещение акций компании (эмитента) для открытых торгов на бирже.

IPO могут осуществлять только акционерные общества открытого типа (то есть для ООО или ЗАО будет требоваться реорганизация), а после IPO компания становится уже ПАО – публичным акционерным обществом, что подразумевает, что акции компании предложены широкому кругу инвесторов.

Но одного желания продать часть акций компании недостаточно. Необходимо также создать массу условий и выполнить достаточно большой перечень требований, чтобы осуществить данную продажу и привлечь капитал.

Как минимум, необходимо создать условия, чтобы на предлагаемый пакет акций нашлись покупатели (иначе деньги не будут привлечены), а эти покупатели, в свою очередь, должны узнать о планируемом размещении и быть заинтересованы в нем.

Именно здесь и начинается процесс IPO, который в среднем составляет от полугода до года.

Рис. 1. Временная схема проведения IPO

Этапы проведения  IPO

Прежде всего, компания, планирующая стать публичной (а именно такой она становится после IPO), начинает подготовку к предстоящему выходу на открытые торги. Вообще, весь процесс IPO можно условно разделить на подготовку, само IPO и последующее сопровождение.

Начало подготовки к IPO стартует с найма целой бригады различных консультантов (инвестиционных банков), которые будут сопровождать компанию на всех этапах процедуры.

Компания готовит свою финансовую отчетность по международным стандартам (МСФО), причем с аудиторским заключением, то есть проходит так называемую процедуру Due Diligence (комплексная оценка объекта инвестирования).

Внимание!

Вообще говоря, любая публичная компания должна быть прозрачной и иметь чистую бухгалтерию, что несколько отталкивает представителей российского бизнеса от подобных процедур.

Далее консультанты помогают сформировать проспект эмиссии – документ, в котором расписано, чем обладает компания, какие у нее перспективы и почему инвесторам стоит вкладываться в ее акции. Проспект проходит регистрацию в надзорных органах.

Далее компании следует определиться с тем, где (на какой бирже) она желает и может размещаться.  К примеру, на таких площадках, как NYSE и LSE, ликвидность выше и возможность привлечь капитал побольше – тоже, однако и стоимость размещения там тоже заметно выше.

Причем компанию будут проверять и сами андеррайтеры (компании, организующие IPO и, вполне возможно, готовые выкупить часть акций – такие формы тоже существуют).

Далее начинается самый интересный этап – road show – проведение встреч с потенциальными инвесторами в различных городах. Суть этих встреч сводится к рассказу о том, чем хороша конкретная компания и зачем нужно покупать ее акции.

Поскольку часть компании нужно именно продать, для этого нанимаются различные PR-агентства, СМИ и так далее, которые доводят до инвесторов информацию о предстоящем событии. Особенно эффективно проводить международный маркетинг, однако это недешевое удовольствие.

К тому же перечень городов обычно весьма обширен.

Рис. 2. Наиболее популярные города для road-show

Стоит отметить, что при проведении международного маркетинга перечень инвесторов расширяется, поскольку обычно большую долю как раз составляют зарубежные инвесторы.

Рис. 3. Доли покупок акций различными фондами

В списке наиболее активных международных фондов, принимающих участие в российских IPO,  – 20 компаний, причем многие из них являются представителями США.

Рис. 4. Наиболее активные фонды в российских IPO

Далее начинается само размещение, в ходе которого необходимо определить, какую именно долю акций продают собственники (для размещения на Московской бирже эта доля должна быть не менее 10% от выпущенных акций).

Причем чем больше эта доля, тем лучше – поскольку она, в том числе, обуславливает ликвидность акций, которая нужна бирже.

Важно!

Основной заработок биржи – это комиссия с оборота, отсутствие которого не стимулирует биржу к сотрудничеству.

Смотрите также:  Где можно расплатиться бонусами спасибо от сбербанка

Далее начинается процесс составления книги заявок – Book Building, который проводят Book Runners – различные инвестбанкиры, в задачи которых входит максимальное распространение выпуска. В рамках данной процедуры определяется цена и ценовой диапазон.

К примеру, если компания продает 1 млрд акций по 10 руб. за акцию (допустим, 20% акций), и их хотят купить, скажем, 100 инвесторов, причем первые 50 из них уже готовы выкупить предлагаемый объем – это будет означать, что данный пакет можно будет продать дороже.

Хуже, если на предлагаемый объем не найдется покупателей –  тогда придется уменьшать стоимость.

К слову, стоимость акций сильно зависит от общей рыночной конъюнктуры, так что выбор подходящего момента будет играть важную роль в количестве привлекаемых денег.

Естественно, в ходе составления книги заявок все стараются привлечь «якорного инвестора», который выкупил бы львиную долю размещения. Ну а далее наступает момент Х – непосредственно размещение, которое тоже может происходить по-разному.

Андеррайтер (компания, занимающаяся размещением) может договориться с эмитентом либо выкупить пакет акций.

На стадии IPO тоже возможны разные варианты: андеррайтер может распродать пакет на свой страх и риск (так называемое «твердое обязательство») либо за комиссионные постараться помочь эмитенту распродать акции (так называемые «все усилия»), но в этом случае эмитент рискует распродать либо не все акции, либо по меньшей цене. Такой вариант, конечно, дешевле, зато и рискованней.

Пост-IPO – что это такое?

Далее компания переходит на этап пост-IPO. Перечень инвесторов будет определяться многими факторами, основной из которых – уровень листинга на бирже (на Московской бирже их три).

Чем он выше, тем шире круг инвесторов, к тому же нахождение в высоком уровне тоже требует определенных усилий. Естественно, все желают «зацепить» крупные фонды, которые бы выкупили предлагаемый пакет.

Причем для серьезных компаний доля зарубежных фондов среди покупателей весьма высока. Также в процессе существования после IPO компания может быть включена в различные индексы при выполнении определенных условий.

Совет!

Это повысит круг инвесторов, что будет являться благотворным фактором для проведения SPO (Secondary Public Offering) – вторичного предложения. Для лучшего понимания процессов размещения приводим таблицу, показывающую их динамику и привлекаемый капитал.

Рис. 5. Первичные и вторичные размещения на Московской бирже

Вывод

Проведение IPO – это процесс, в ходе которого компания привлекает капитал широкого круга инвесторов для выхода на новый уровень ведения бизнеса. Естественно, у IPO есть как свои плюсы, так и минусы. Но, как показывает практика, самыми крупными и динамично развивающимися компаниями являются именно публичные, что говорит в пользу IPO.

Материалы по теме:

Бесплатный видекурс «Ошибки трейдера»

31.03.2017

Источник: https://www.OpenTrainer.ru/articles/chto-takoe-ipo/

Что такое СПО в туристическом бизнесе?

В поисках по-настоящему доступных туров будущим путешественникам приходится неволей осваивать неизвестную для себя терминологию. Наряду со стандартными определениями количества проживающих в номере гостиницы, типа питания и трансфера добавилось еще одно. Что такое СПО и как с помощью этого действенного инструмента найти дешевые туры?

Формирование коммерческого продукта

Для начала следует разобраться в принципах создания предложений для туристов. Только так можно наглядно увидеть степень влияния того или иного фактора на стоимость путевки.

Современный туристический бизнес представляет собой четкую структурированную схему. Конечный потребитель общается только с представителями агентств и приобретает понравившийся тур у них.

Но мало кто знает о специфике формирования туристического продукта – как сводятся воедино все его компоненты.

Прежде чем узнать, что такое СПО в туризме, необходимо выяснить процесс формирования стандартного тура.

Инициатором этого является оператор, который резервирует номера в отелях выбранной страны, закупает определенное количество авиабилетов в этом направлении и заботится о своевременной доставке туристов.

Далее информация поступает к агентствам, которые занимаются реализацией этого туристического продукта. Для привлечения большего числа клиентов существует практика формирования специальных предложений.

Но что такое СПО и насколько оно отличается от стандартных туров?

Определение

Значение термина СПО происходит от сокращения английского аналога Special Offer. По предъявляемым услугам оно ничем не отличается от стандартных предложений. В нем также присутствуют услуги проживания, питания и проезда.

Существенным отличием является низкая стоимость. Еще одной особенностью являются ограничения по количеству туров и дат проживания.

Внимание!

Уведомление туристов о подобных акциях происходит через агентства, средства массовой информации или с помощью электронной рассылки.

Если нужно узнать, что такое СПО и даты его действия, то нужную информацию можно получить у оператора.

Причины появления

Специальные предложения туристических операторов являются одним из действенных механизмов увеличения продаж по выбранному направлению для определенного периода дат заезда. Снижение стоимости может быть вызвано несколькими обстоятельствами.

— Необходимость в реализации туров в определенный отель на конкретные даты заезда.

— Многие операторы арендуют (выкупают) часть номеров в гостиницах. Если расчетный уровень текущих продаж не соответствует запланированному, то разрабатываются СПО на даты проживания. Что это такое в понимании простого туриста? Прежде всего, выгодная стоимость.

— Развитие нового направления. Расширение списка стран и регионов в перечне услуг туристического оператора также является причиной появления специальных предложений.

Привлечь большее количество клиентов, заинтересовать партнеров из агентств в реализации туров именно в этом направлении непросто.

Лучший способ сделать это быстро и максимально эффективно – сформировать выгодное ценовое предложение.

Советы по поиску тура

Для рядового туриста не столь важно, что такое СПО. Главное — какую выгоду можно получить при его покупке. Но перед этим необходимо провести тщательный анализ предложений.

Наряду с горящими турами существует так называемое раннее бронирование. Оно формируется за 2-3 месяца до начала сезона. Стоимость подобных предложений существенно ниже.

Но чем ближе даты заезда, тем выше она становится.

Для того чтобы найти выгодный вариант, рекомендуется подписаться на новостную рассылку операторов и агентств. Также следует периодически проверять информацию, совершать телефонные звонки. Таким образом можно найти оптимальный по стоимости и предлагаемым услугам туристический продукт.

Источник: http://fb.ru/article/143334/chto-takoe-spo-v-turisticheskom-biznese

SPO

Цель SPO – привлечь дополнительный оборотный капитал. В случае с большими и раскрученными брендами – это «быстрые» деньги. Они образуются в результате частичной или полной продажи акций крупнейших акционеров компании.

SPO как продажа ранее выпущенного

Один из акционеров (чаще всего частный инвестор) реализует свою долю на открытой торговой площадке, которая была приобретена в ходе IPO. Прибыль от такой транзакции получает не компания, а инвестор.

Иначе говоря, это разница между стоимостью купленных ранее акций и их текущей рыночной стоимостью. Доли не размываются. Количество обращающихся акций не увеличивается. SPO уместно, когда акции компании не очень популярны, и инвесторы хотят от них избавиться.

Реализация происходит постепенно, чтобы не вызвать падение спроса. Андеррайтинг не проводится.

FPO – Follow-on public offering

FPO – выпуск эмитентом пакета дополнительных акций для их обращения на рынке. В таком случае не избежать размывания долей. В некоторых ситуациях такое решение бывает полезным. Например, когда у компании есть огромный займ.

После его погашения бизнес становится более привлекательным с инвестиционной точки зрения, а это влияет на стоимость акций. Таким образом, компания увеличивает рыночную капитализацию и количество обращающихся бумаг.

FPO также, как и IPO, требует повторного проведения андеррайтинга и подпадает под контроль регуляторов.

Чем FPO отличается от IPO?

Важно не путать IPO и FPO:

• Компания выходит на IPO, когда ей нужно привлечь инвестиции. А FPO – это естественное продолжение привлеченных в ходе IPO инвестиций.

• IPO сопровождается процедурой листинга, то есть регистрации на торговой площадке. В то время как FPO – это эмиссия компании, которая уже прошла листинг в ходе подготовки к IPO.

Процедура FPO

Процедура FPO мало чем отличается от процедуры IPO. Среднее время подготовки – 9 месяцев. Сначала решение утверждается собранием акционеров, далее его подтверждает совет директоров, после чего начинается регистрация в надзорном органе. В частности, в США вторичное размещение должно быть согласовано с SEC (комиссия по ценным бумагам и биржам).

Далее к процессу подключаются банки-андеррайтеры, которые принимают заявки на покупку акций. Параллельно с этим менеджмент компании отправляется в road show. После этих приготовлений дополнительные акции эмитента поступают в обращение.

Источник: http://BetaFinance.ru/glossary/spo.html

IPO: как происходит первичное размещение акций и зачем это нужно

ipo on blackboard

Процедура Initial Public Offering является целенаправленной, чтобы компания смогла распространить свои акции среди общества и найти заинтересованных покупателей на свои ценные бумаги. После совершения данного процесса компания приобретает статус публичной организации, а покупатель актива становится акционером и имеет право на получение дивидендов.

Чтобы четко понять, что такое IPO, можно рассмотреть следующий пример. Возьмем частную компанию, у которой численность акционеров может ограничиваться двумя-пятью членами. Таким предприятиям выдвигаются требования со стороны регулирующих органов, и они существенно отличаются от тех, которые должны соблюдать акционерные общества.

Смотрите также:  Какие суммы попадают под финмониторинг

Сама компания готовится к данному процессу постепенно, поскольку она уже знает о предстоящих финансовых затратах на IPO, что такое мероприятие является важным и ответственным, в то же время дорогостоящим.

Типы IPO

Выделяют несколько типов публичного размещения активов, в зависимости от того, какую партию акций предлагают инвесторам, поэтому определение IPO будет дифференцированным:

  1. PPO – это первичное публичное размещение акций компании, когда запланирован новый выпуск бумаг и круг покупателей неограничен;
  2. SPO – вторичный выпуск активов, также неограниченному кругу заинтересованных лиц;
  3. Follow-on – процесс доразмещения, но акции в это время уже находятся на бирже.

С какой целью проводится ipo

цель данного мероприятия заключается в привлечении средств. Компания, привлекая дополнительные финансы, может использовать их для дальнейшего развития своей деятельности.

Следует отметить, что, когда компания первый раз выпускает свои акции на рынок, это дает ей возможность проводит сделки с опционами в кругу топ-менеджеров, тем самым получая в свой штат квалифицированные кадры. Ценные бумаги можно использовать для последующего слияния, поглощения, в качестве средства оплаты за совершенную покупку.

Яркий пример — это приобретение компанией Фейсбук мессенджера WhatsApp, и в результате сделки руководству проекта достался пакет акций на сумму 19 миллиардов долларов от детища Марка Цукерберга.

В дальнейшем публичному обществу открывается перспектива попасть в листинг таких бирж как NYSE или NASDAQ, что является весьма престижным и благоприятствует репутации.

Преимущества и риски IPO

Первичное публичное предложение активов характеризуется своими преимуществами и недостатками. Рассмотрим их более подробно.

Среди ключевых положительных моментов проведения IPO следует обозначить:

  • возможность преодолеть финансовые ограничения за счет привлечения дополнительных денежных средств;
  • укрепление позиции во время переговоров с банковскими учреждениями за счет открытия информации для потенциальных инвесторов;
  • уменьшение финансового рычага, таким образом, снижаются риски для портфеля акционеров;
  • использование дополнительных возможностей для развития;
  • увеличение уровня ликвидности своих активов;
  • более широкая диверсификация портфеля акционеров;
  • поддержание дисциплины на рынке ценных бумаг.

Из негативных сторон первичного публичного размещения на первый план выходят такие:

  • моральное давление и неблагоприятный отбор;
  • чем больше компаний на рынке, тем ниже цена каждой из них;
  • на рынок часто выходят «некачественные» компании;
  • высокие издержки на получение информации при дальнейшей продаже бумаг инвесторам;
  • неэффективное распределение рисков при продаже активов одному инвестору.

Чем SPO отличается от IPO

Как уже упоминалось выше, компания может проводить не только первичное публичное размещение акций, но и вторичное, которое называется как Secondary Public Offering. Данная процедура подразумевает предложение тех активов, которыми владеют акционеры. Владельцами таких бумаг выступают владельцы компаний или венчурные фонды.

Главное отличие двух типов размещения заключается в том, что первый процесс никак не взаимосвязан с объемом уставного капитала. Тем не менее, компания получает статус публичной, поскольку ее акции оборачиваются на торговых площадках. Это способствует увеличению количества акционером, что благоприятствует уровню ликвидности активов.

Еще один важный момент – это понимать различие между вторичным размещением и процедурой Follow-on или PO. Последняя – это просто первичное публичное предложение акций. Если акции впервые эмитируются компанией, тогда речь идет именно о первичном размещении, если же активы уже обращаются на площадках, тогда имеет место вторичный рынок.

Через SPO предлагаются конкретные бумаги, принадлежащие своим акционерам.

Зачем инвестировать в IPO

Данный вопрос весьма интересный.

Многие банковские учреждения инвестиционного типа выделяют средства на проведение IPO и покупают ценные бумаги компаний до их официального внесения в листинг. Так удается хорошо заработать на ценовой разнице. Когда первичное размещение осуществляет серьезная компания, то и конкуренция банков на приобретение активов становится максимально жесткой.

Зато частным инвесторам нельзя приобрести акции до официального старта продажи. Учитывая, что в первые дни продаж стоимость сильно колеблется, лучше воздержаться от поспешной сделки, а подождать, пока цена стабилизируется.

Главные факторы, требующие внимания, перед участием в IPO

Прежде чем участвовать в IPO, важно обращать внимание на такие факторы, которые помогут проанализировать график цен:

  • круглые числа или те, которые оканчиваются на пятерку;

Источник: https://www.AllCryptoNews.com/ipo-kak-proishodit-pervichnoe-razmeshhenie-aktsij-i-zachem-eto-nuzhno/

Что такое SPO (вторичное размещение акций)

В отличие от IPO (первичного размещения акций), SPO предполагает реализацию уже выпущенных акций, что называется на вторичном рынке (отсюда и название: secondary public offering – вторичное публичное предложение акций).

Обычно через SPO реализуются крупные пакеты акций, принадлежащие собственникам компании или венчурным фондам. Собственники, таким образом, могут реализовывать излишек акций, оставляя у себя лишь контрольный пакет.

Венчурные фонды продают акции компании, в которую они инвестировали ещё на ранних этапах развития и таким образом закрывают свои позиции, получая прибыль.

Важно!

Зачастую владельцем крупных пакетов акций тех или иных компаний, владеет государство (обычно это актуально для предприятий имеющих стратегическое значение в экономической, политической или военной сфере). В данном случае при смене приоритетов или направления вектора развития, государство также может реализовать эти акции посредством процедуры SPO.

Например, после проведения IPO, собственник компании оставил у себя 60% всех акций компании. Как инсайдеру, ему лучше других был известен истинный потенциал его компании, а потому он решил дополнительно заработать на росте своих акций. Через некоторое время курс этих акций ожидаемо вырос, и он решил продать 10%, оставив при этом у себя лишь контрольный пакет (50%+1 акция).

Или, допустим, на самой ранней стадии существования компании в неё инвестировал свои средства некий венчурный фонд. Инвестиции были направлены на покупку акций этой самой компании в расчёте на то, что через некоторое время она (компания), что называется, выстрелит.

Ну а по прошествии определённого времени, расчёты аналитиков венчурного фонда оправдались и компания, долю в которой они приобрели посредством покупки крупного пакета её акций, вышла на передовые позиции в своей отрасли. Одновременно с этим вырос и курс её акций (причём, в случае венчурного инвестирования, этот рост мог составить тысячи или даже десятки тысяч процентов).

Фонд достиг своей цели и теперь фиксирует прибыль, продавая акции и высвобождая, таким образом, деньги для новых своих инвестиций.

Не следует путать понятие «вторичное размещение» с понятием «повторное размещение». При повторном размещении (FPO – Follow-on Public Offering) происходит дополнительная эмиссия акций, что отрицательно сказывается на долях акционеров компании. Часто к FPO прибегают непорядочные эмитенты. Вторичное же размещение, рассматриваемое в этой статье, никакой допэмисии акций не предусматривает.

Так как никаких новых акций фактически не выпускается, на рынок выбрасываются лишь уже существующие бумаги, то ни на размере уставного капитала компании, ни на доле каждого отдельного акционера, это никак не сказывается.

На что влияет SPO

На что SPO действительно оказывает влияние, так это на число акций находящихся в свободном обращении. Выброс на рынок крупных пакетов акций лежавших доселе «мёртвым грузом» в карманах мажоритарных акционеров, повышает коэффициент Free-float, а это в свою очередь весьма положительным образом сказывается на ликвидности и на устойчивости акций к ценовым спекуляциям.

Ликвидность повышается благодаря тому, что на рынке в свободном доступе появляется большее количество акций, а потому их становится легче купить и легче продать.

А устойчивость к спекуляциям, также прямо пропорциональна количеству акций находящихся в свободном обращении, поскольку, чем таковых больше, тем меньше вероятность спекулятивного сдвига цены посредством покупки или продажи относительно небольшого их пакета.

Совет!

Кроме этого, изменение коэффициента Free-float, может повлиять на включение акций в тот или иной фондовый индекс (если одним из условий этого включения является достаточное количество акций в свободном обращении). А это, в свою очередь, может сильно повлиять на курс акций.

В качестве примера можно привести, например такой фондовый индекс как MSCI Russia (Morgan Stanley Capital International Russia). Осенью 2016 года в него была включена компания ИнтерРАО и одновременно с этим из него была исключена компания Мегафон. Буквально за неделю после этого, акции ИнтерРАО поднялись в цене на 7.5%, а акции Мегафон снизились на 6.5%.

Как проводится SPO

Вот так взять и продать достаточно крупный пакет акций весьма затруднительно.

В случае массового выброса акций в свободную продажу, начинает снижаться их цена (баланс спроса и предложения смещается в сторону последнего).

Таким образом, начав продавать по 1000$ за акцию, чисто теоретически, можно закончить продажи по 100$, понеся, таким образом, существенные убытки. Поэтому проведение SPO обычно доверяют профессионалам.

Процедура SPO проводится, в основном, через крупные инвестиционные банки.

Как и при IPO, банк в этом случае выступает в роли андеррайтера оценивающего потенциальные риски сделки и договаривается с продавцом о цене акций. Разумеется, цена эта оптовая, а потому ниже рыночной.

Собственно, за счёт это самой разницы, андеррайтер и получает свою прибыль, сначала выкупая акции у продавца, а затем аккуратно реализуя их на бирже.

Источник: https://www.AzbukaTreydera.ru/spo.html


Добавить комментарий

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.

Закрыть меню